酒店龙头今年三季度国内净利率估算情况
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理，部分系估算数据
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数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 公司收入、归母净利及扣非净利表现情况
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 锦江与华住销售费用率变化
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 富力地产酒店分部表现
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数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理估算2023-12-12 - 前三季度各酒店龙头收入较2019Q3恢复
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 酒店龙头今年9月底与2019年底相比直营和加盟客房增长情况对比
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数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 酒店龙头今年前三季度RevPAR恢复情况
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数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 酒店龙头客房数量规模变化（2023年9月底VS2019年底）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 酒店龙头门店数量规模变化（2023年9月底VS2019年底）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 锦江酒店规模扩张成长中，关键时期外延并购扩张是重要手段。
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 华住与锦江销售费用率对比
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数据来源：环球旅行、盈蝶网、中国饭店业协会等，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 国内酒店行业连锁化率显著提升：核心城市提升尤其显著。
数据来源：盈蝶网、中国饭店业协会，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 酒店龙头中高端占比持续提升（2023年9月底VS2019年底）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 国内酒店行业连锁化率变化：从2018年不到20%提升至2022年底的39%，经济型酒店连锁化率提升至30%，中端及以上40-60%
数据来源：盈蝶网、中国饭店业协会，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 酒店赛道龙头价值进阶：门店运营——品牌溢价——集团优化
数据来源：环球旅行、盈蝶网、中国饭店业协会等，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 国内物业租金变化：商铺、住宅等租金变化趋势
数据来源：Wind，中国房地产指数系统，中指数据以商铺、住宅等变化做参考。2023-12-12 - 有限服务酒店收益迭代演进思考
数据来源：环球旅讯、盈蝶网、迈点网、空间秘探等，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 高星级酒店单房收益及营业毛利率持续走低
数据来源：国家文旅局，中国饭店业协会，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 酒店收益构成：物业升值+租金红利+运营收益
数据来源：环球旅讯、盈蝶网、空间秘探、迈点网等媒体报道，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 国内连锁酒店客房量增长情况
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数据来源：盈蝶网，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 2022年美国酒店行业出租率和实际REVPAR恢复情况
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数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 2011-2019年酒店龙头股价复盘：周期与成长等驱动，2019年阶段仍有机会
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数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 近几年，中国酒店和亚太平均REVPAR走势变化
数据来源：STR,Colliers，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 今年以来，各不同定位酒店出租率较2019年变化情况
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数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-12-12 - 今年以来酒店行业恢复：价格恢复较快且多数超疫情前，量次之
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数据来源：公司公告2023-12-12 - 酒店龙头盈利预测和估值一览
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数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理估算2023-12-12
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2023-12-12
- 文件格式：PNG