点评报告：线上渠道建设成效显著，彩妆恋火表现优异
2Q23收入延续快增，持续投入、利润率波动，恋火势能加速向上
深度研究：电商转型修复如期而至，彩妆恋火构建第二增长极
23Q4保持高增，抖音+恋火推动收入高增长
1Q23业绩拐点初步兑现，看好丸美势能向上+恋火靓丽表现
22Q1营收yoy-5.31%，以研发为本多维转型调整，线上进程加速&恋火持续发力
彩妆恋火表现优异，未来看好主营产品调整与渠道转型带来的增长
彩妆恋火与线上渠道增速突出，短期销售费用偏高盈利端承压
2023年年报及2024年一季报点评：归母净利率环比持续提升，第二品牌恋火持续高增，看好公司未来成长
2021年年报及2022年一季报点评：转型期间利润承压，彩妆恋火品牌有望打开第二增长曲线
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