【东吴证券】疆内龙头乳企，全国化扩张进行时.pdf

Q4疆内需求下行，公司业绩承压

疆内产能或整合，供需有望改善

23Q2吨成本下降，疆内恢复良好

疆外拓展持续推进，关注疆内旺销

二季度需求季节性恢复，疆内龙头优势有望增强

疆内需求难乐观，19年业绩或下滑

疆内头部乳企，疆外拓展进行时

疆内龙头扭亏为盈，多业务发展巩固优势

疆内需求改善，年内产能或整合

疆内持续高增，大单品逐渐成形