【开源证券】非银金融行业2023年报业绩前瞻：保险NBV高景气，手续费收入拖累券商盈利.pdf

保险行业2023年三季报综述：NBV增速好于预期，投资端拖累净利润

2021年年报点评：人力持续清虚，NBV暂时承压，归母净利润同比+1.3%

业务结构优化，NBV增长强劲

非银金融行业2019年2月上市险企保费数据点评：价值率改善预期推动NBV转正，产险受季节性波动增速下滑

2020年报点评：扣非后归母净利润同比+3.6%，综合成本率同比-0.3pct 至98.9%，寿险业务NBV同比+9.7%，整体业绩优于预期

年年度业绩点评：2023年NBV同比持续高增，负债端优势有望延续

NBV降幅远好于同业，利润受股市下跌同比明显下滑

2024年三季报点评：NBV提速增长，投资驱动业绩高增

2022年NBV同比负24%符合预期，后续队伍质态改善+银保高增，23年NBV正增长可期

NBV高速增长，保费结构优化