餐厅复业良好，太二快速扩店增收，关注新赛道扩展
持续推进扩店战略，扩宽渠道满足多远场景，提升供应链响应终端需求
哈吉斯扩店保持稳健，销售费用率提升拖累净利率
首次覆盖报告：高端现制茶饮龙头，店型优化扩店加速
2018年年报&2019年一季报点评：快速扩店储备成长动能，2019年有望保持高增长
公司简评报告：扩店速度加快，业绩表现较好
1Q25业绩短期承压，扩店提效可期
首旅酒店（600258）：24年标准店扩店提速，偏底部位置期待增量业绩释放
产品升级、自产+听力扩店卡位驱动公司健康成长
从Kimi到阶跃星辰，优质正版数据许可或成国产大模型跃迁关键，公司手握大量教材教辅相关数据，并持续推进AI教育，有望打开收入与估值天花板;另有一行业头部公司扩店仍有2-4倍空间
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