【华泰证券】TIDES业务带动1Q25业绩高增长.pdf

1Q25业绩：仍处在利润率上行期

新能源车板块024、1Q25业绩总结：周期繁荣阶段，业绩同比改善

1Q25业绩超预期，看好新品放量+份额提升带动公司业绩增长

食品饮料行业啤酒板块1Q25更新：啤酒，竞争格局转变，景气修复预期

Sea Limited（SE）：1Q25利润超预期，维持全年指引

2024年量价齐升，1Q25利润亮眼

1Q25业绩不及预期；由于宏观不确定性，智能手机/系统产品下调预期。

Motor Oil (MORr.AT) 1Q25: Strong utilization rates and higher qtd refining margins; Negative FCF’25 keeps us Neutral rated

电力设备+军工+电子材料多轮驱动，1Q25毛利率同比改善

Inline 1Q25 results and a moderate outlook