【安信证券】NBV增速承压，投资表现优于同业.pdf

保险行业2025年一季报回顾：可比口径下NBV继续较快增长，产险COR显著改善

- 3Q NP 受投资挫折拖累 ； 行业第一稳定代理规模支撑 2024 NBV

NBV同比-26.6%符合预期，寿险转型成效已初步显现，看好开门红估值修复

NBV稳健增长

2020年年报点评：扣非归母净利润同比-5.1%，NBV同比-0.6%，整体符合预期

NBV同比增长20.4%，Q3单季净利润同比增长483%，优于市场预期，兼具短期亮点和长期转型红利

业务结构优化，NBV增长超预期

NBV同比高于预期，“保险+”护城河不断加深

2023年3季报点评：NBV同比保持高景气度，资管板块拖累利润表现

中国太保2023年中报点评：NBV增速高于同业，人均产能大幅提升