大学生/成人业务收入规模对比
数据来源：公司资料，交银国际预测*为方便对比，统一新东方/好未来财年
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数据来源：公司资料，交银国际预测2025-06-06 - 高中业务收入规模对比，新东方领先
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数据来源：公司资料，QuestMobile，极光数据，财联社，36 氪，艾瑞，交银国际预测2025-06-06 - 腾讯vs 网易：游戏业务周期错位，但估值正相关
数据来源：彭博，万得，VisibleAlpha，交银国际 *截至2025 年6 月2 日2025-06-06 - 2025 年4-5 月，网易本土手游流水同比-2%
数据来源：Sensor Tower，七麦，交银国际预测(按iOS 比例估算总流水) *其他新游包括：《萤火突击》等，其他老游戏主要包括《阴阳师》等2025-06-06 - 2025 年网易游戏520 发布会9 款新品发布细节
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数据来源：伽马数据，Sensor Tower，交银国际预测*重点腰部老游戏：率土+荒野海外+阴阳师+世界之外+明日之后+巅峰急速+大话西游+实况足球+光遇2025-06-06 - 预计网易2025 年端游收入同比增41%
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数据来源：ActivePlayer.com，交银国际2025-06-06 - 预计2025 年腾讯海外手游收入同比增9%
数据来源：Sensor Tower，交银国际预测*摊销收入口径2025-06-06 - 预计2025 年腾讯本土手游收入同比增13%
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数据来源：公司资料，Sensor Tower、TapTap、微博、微信、游戏陀螺等公开资料，交银国际，蓝色为近期待上线手游，带*标志上线时间为苹果应用商店显示2025-06-06 - 腾讯长青游戏：是拉动游戏收入增长主要动力之一
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数据来源：公司资料，交银国际预测2025-06-06 - 预计2025 年下半年携程境内机票收入同比持平或微幅下跌，单票收入下降抵消票量增长
数据来源：公司资料，交银国际预测2025-06-06 - 预计 2025 年携程境内酒店收入与间夜量增长同步，同比增速在 10-15%
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数据来源：公司资料，统计局，交银国际预测 *微信视频号为下单口径2025-06-06 - 阿里巴巴估值情景分析：股价下行空间有限
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数据来源：统计局，公司资料，交银国际预测2025-06-06 - 京东家电品类增速情景假设: 预计9-12 月，按乐观/悲观情景估算增速持平/下降15-20%
数据来源：公司资料，奥维云网，交银国际预测2025-06-06 - 当前VA市场一致预期已反映京东带电品类下半年增速放缓的预期
数据来源：公司资料，visiblealpha，交银国际预测2025-06-06 - 美团/京东估值估算及最低价格估算
数据来源：公司资料，VisibleAlpha，交银国际预测 *按图19 所示基准假设下净利润假设2025-06-06 - 平台骑手数量对比
数据来源：公司资料，公开资料，交银国际2025-06-06 - 美团骑手月均收入持续增长
数据来源：公司资料，交银国际2025-06-06 - 电商、外卖相关平台流量对比
数据来源：QuestMobile，交银国际 *2025 年3 月2025-06-06 - 骑手各平台总量估算：新进玩家全职/众包骑手总人数或需达到 100 万（2025 年）
数据来源：公司资料，交银国际预测2025-06-06 - 美团外卖品类，正餐比例仍约三分之二
数据来源：公司资料，交银国际估测2025-06-06 - 美团城市层级，一线/新一线占比超45%
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数据来源：彭博，万得，交银国际 *截至2025 年6 月2 日2025-06-06 - 覆盖公司估值表
数据来源：彭博，交银国际预测 *阿里/好未来/新东方/东方甄选为FY26/27 数据，截至2025 年6 月2 日2025-06-06
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：科技传媒
- 发布日期：2025-06-06
- 文件格式：PNG、XLSX