对比长视频, 音乐付费率仍有提升空间
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数据来源：公司资料，交银国际预测*为方便对比，统一新东方/好未来财年2025-06-06 - 高中业务收入增速对比，基本一致
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数据来源：Sensor Tower，交银国际预测*摊销收入口径2025-06-06 - 预计2025 年腾讯本土手游收入同比增13%
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数据来源：公司资料，统计局，交银国际预测 *微信视频号为下单口径2025-06-06 - 阿里巴巴估值情景分析：股价下行空间有限
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数据来源：统计局，公司资料，交银国际预测2025-06-06 - 京东家电品类增速情景假设: 预计9-12 月，按乐观/悲观情景估算增速持平/下降15-20%
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数据来源：公司资料，visiblealpha，交银国际预测2025-06-06 - 美团/京东估值估算及最低价格估算
数据来源：公司资料，VisibleAlpha，交银国际预测 *按图19 所示基准假设下净利润假设2025-06-06 - 平台骑手数量对比
数据来源：公司资料，公开资料，交银国际2025-06-06 - 美团骑手月均收入持续增长
数据来源：公司资料，交银国际2025-06-06 - 电商、外卖相关平台流量对比
数据来源：QuestMobile，交银国际 *2025 年3 月2025-06-06 - 骑手各平台总量估算：新进玩家全职/众包骑手总人数或需达到 100 万（2025 年）
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数据来源：公司资料，交银国际预测2025-06-06 - 外卖日单峰值概览
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数据来源：彭博，万得，交银国际 *截至2025 年6 月2 日2025-06-06 - 覆盖公司估值表
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图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：科技传媒
- 发布日期：2025-06-06
- 文件格式：PNG