【华创证券】重大事项点评：免税合同正式签订，彰显枢纽价值，看好公司非航业务持续增长，强调“推荐”评级.pdf

业绩超预期，非航有望维持高增长

非航收入占比提高，长期趋势仍旧向好

重大事项点评：免税招标落地，提成比例符合预期，强化公司非航业务增长逻辑，维持目标价70元，强调“推荐”评级

航空主业盈利修复，非航板块高速成长

2023年三季报点评：盈利能力逐季回升，期待非航潜力释放

中国核心国际空港，主业非航持续前行

2024年年报及2025年一季报点评：年报业绩落于预告上沿，非航业务步入新阶段

出境降速影响非航增长，成本压力下业绩仍具韧性

国际占比持续提升，未来看好非航增长

非航进入快速发展期，上调评级